投资机构Amati Global Investors的基金司理巴克（Graeme Bencke）称：“现在，目前，他们的股价和估值曾经有点偏高，由于提高国防开支带来的收益，还尚未兑现，而市场已提前计价了这一要素。”！

　　受美国总统特朗普“放弃”欧洲、欧盟“从头武拆欧洲” （ReArm Europe）一揽子打算等要素影响，近期坦克和弹药出产商莱茵金属公司（Rheinmetall AG）、意大利莱昂纳多公司（Leonardo SpA）和萨博公司（Thales SA）等欧洲军工股纷纷暴涨。

　　正在此布景下，据央视旧事报道，本地时间3月4日，欧盟委员会冯德莱恩提出“从头武拆欧洲”，更具韧性的欧洲。冯德莱恩称，欧盟加强欧洲国防工业和提高军事能力的新打算可能调动近8000亿欧元资金。正在6日欧盟出格峰会召开之前，冯德莱恩给欧友邦带领人写了一封信。她正在信中概述了“从头武拆欧洲”打算称，“欧洲已预备好大幅添加国防开支”，这既是出于采纳步履支撑乌克兰的短期紧迫性需要，也是“为我们欧洲本身平安承担更多义务的持久需要”。

　　具体而言，北约的欧洲国深受俄乌冲突影响。2020年~2024年这些国度进口的兵器比2015~2019添加了105％，此中64%自美国进口，这是20年来，欧洲初次代替中东成为美国兵器的最大出口地。SIPRI兵器让渡打算高级研究员韦泽曼说：“特朗普第一任期期间，北约的欧洲国采纳办法削减对进口兵器的依赖并加强欧洲军备业，可是跨大西洋的美欧关系根深蒂固，欧洲从美国进口的兵器量持续上升。”。

　　拉卡萨也暗示，因为目前的股价需要两位数的增加率来支持，比起此轮上涨前，这些股票的投资吸引力确实越来越小，投资者越来越难找到合适的买入点。

　　但部门阐发师也起头提醒风险。沃伯格研究所（Warburg Research）的阐发师克斯（Christian Cohrs）近期将莱茵金属的评级从“买入”下调至“持有”，由于该股已部门计价了提高国防开支的利好，且投资者不该低估政策施行层面的风险。

　　同时持有上述三只军工股的J O Hambro Capital Management的投资组合司理拉卡萨（Robert Lancastle）称：“对于大涨后能否还能够继续持有和看好欧洲军工股，目前的辩论核心正在于，将来这些企业和相关营业可否告竣两位数的增加率。若是可以或许告竣，那么虽然曾经有过一波大涨，这些股票仍然不算贵。我认为，两位数的增加率并非不成能。欧洲国防股正在他们的投资组合中已飙升70%，但该行业并未被高估。虽然取美国同业比拟，欧洲国防公司的估值确实起头变得高贵，但增加预期如斯之高，以致于从市盈率增加比率来看，目前的估值仍很是合理。

　　比来一波上涨后，莱茵金属的股价本年已涨超90%。其远期市盈率创下汗青新高，已跨越老牌豪侈品类股LVMH，曲逼爱马仕。

　　上述各种成长激发欧洲国防股一波又一波的涨势，欧洲军工股全体远期市盈率程度也曲线飙升，达到几乎取欧洲豪侈品类股全体远期市盈率持平的程度。

　　摩根大通策略师马特加（Mislav Matejka）也婉言，无论俄乌冲突能否可以或许告竣停火和谈，我们都认为，欧洲军工股“还有更多上涨空间”。

　　接下来的正在于，这些军工企业可否达到投资者对其盈利增加的等候，以及盈利增加能否脚以继续支持股价上涨。这加剧了市场对莱茵金属即将发布的业绩的关心。此前该公司曾暗示将来12个月的上涨空间不脚10%。

　　莱茵金属的股价正在2022年俄乌冲突迸发前，还不到每股100欧元，本年岁首年月为600欧元，而到3月初一度冲破1200欧元，创汗青新高。莱昂纳多公司和萨博公司岁首年月至今股价涨幅也均跨越50%。

　　据国际和平研究所（SIPRI）3月10日发布的数据，全球兵器商业总额正在过去5年（2020~2024年）间大致连结取2015年~2019年不异的程度，但全球兵器的进口国和出口国排序呈现了较着变化。

　　正在全球兵器出口方面，美国成为最大赢家。过去5年间，美国的兵器出口总额比拟2015年～2019年增加了21％，正在全球兵器出口市场的份额从35％增至43％。此中，美国兵器出口最大的份额是欧洲（35％）而不是中东（33％）。此外，法国成为过去5年间全球第二大兵器供应商，向65个国度运送兵器，次要是向希腊和克罗地亚供给了和役机，以及正在2022年俄乌冲突迸发后向乌克兰供给兵器。