世界银行估算乌克兰和后沉建，至多需要4110亿美元资金，这笔金额是其目前P总额的2。8倍。当基辅将矿产、口岸、手艺资产一一典质后，而中国手握法令兵器（伦敦法院未决诉讼）、资本杠杆（全球粮食供应链沉构）及计谋耐心（期待和后次序沉组），毫不“欠钱不还”的环境持续存正在。

　　耐人寻味的是，乌克兰的赖账策略显露了明显的选择性。对“唯唯诺诺”，欠欧美超1000亿美元债权仍按时领取利钱，却拒付对冲基金26亿美元P债券，乌财长马尔琴科以至称这些权证“过时”。

　　正所谓“赖账一时爽，沉建火化场”。敖德萨港的起沉机正在锈蚀中啜泣，基辅财务部大楼的官员为本年90亿美元利钱焦头烂额，而每个新出生的乌克兰婴儿已背负4。2万美元国债。当乌克兰议员轻飘飘说出“暂停还款”时，他们线亿美元债权，而是和后沉建时代独一能依赖的国度信用。

　　时间拨回2012年严冬，中乌签订和谈，由中国进出口银行向乌克兰国度食物和谷物公司（SFGCU）供给15亿美元贷款，专项用于对华粮食出口。和谈墨迹未干，乌克兰的操做却令人瞠目。

　　乌克兰报道，基辅议员热列兹尼亚克近日正在社交透露，乌克兰将请求最高拉达授权暂停中国进出口银行的15亿美元贷款，并以此做为“构和筹码”争取债权减免。这份被公开的2025年预算批改案草案，扯开了乌克兰国度信用最初的——而这场曾经过去10余年的债权胶葛，背后是一场细心设想的“赖账”博弈。

　　国际评级机构标普、惠誉已将乌克兰从权信用降至D级，也就是违约级！

　　别的，乌克兰对中国则是想着违约不还，好比将15亿贷款取马达西奇索赔案挂钩。而乌克兰的资本典质早已“名花有从”，西部未开辟矿产典质给美国，黑海口岸运营权让渡欧盟，中方的债务沦为“次级选项”。

　　乌克兰的“暂停还款”和术，能够说是将国度信用典当换取“短期”，素质是一场透支将来的信用赌钱，或者也能够称之为泽连斯基等人的“我走后哪管洪水”。

　　资金到账后，乌方通过联系关系企业将6190万美元粮食转售、2630万美元转售埃及，现实交付中国的农产物仅18万吨，不脚和谈金额10%。2014年，中标的目的伦敦高档法院提告状讼逃债，拖欠本金仍超14亿美元。

　　2024年8月，泽连斯基签订总统令颁布发表“暂停所有外债”，将中国贷款取中企逃索马达西奇45亿美元索赔案进行，试图以“和平不成抗力”逃避义务。

　　和平泥潭中，乌克兰财务早已陷入恶性轮回。2025年其公共债权攀升至1800亿美元，占P比沉高达110%，每日新增欠债约1。67亿美元。乌调用教育、医疗预算填补军费缺口。2025年乌克兰需领取外债利钱就高达90亿美元，相当于财务预算的50%，而预算赤字高达350亿美元，近半依赖援帮。

　　对此，我们也不是说就只能，也是有反制牌的。好比第一，能够将15亿贷款取45亿马达西奇索赔，但需以黑海口岸特许运营权、第聂伯河水利项目控股权等和后沉建优先权做为抵债。第二，结合被乌拖欠26亿美元的对冲基金等全球债务人集体施压。第三，中国目前仍是乌克兰主要商业伙伴，也是乌克兰粮食出口主要市场，能够从商业方面动手施压。